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科灵网 2024年05月20日 17:06 35 0

从ATT&CK开始——威胁情报

一、威胁情报

基于来自ATTCK用户的反馈,在第一个ATTCKcon和从其他途径,我们学到了很多,就像我们告诉你,我们已经意识到,这将有助于我们退后一步,专注于你们很多人一个问题:我如何开始使用ATTCK吗?

这本书开始是一系列的博客文章，旨在回答这个问题的四个关键用例:

�（1）威胁情报

（2）�检测和分析

（3）�对手仿真和红队

�（4）评估和工程

我们根据这些用例重新组织了我们的网站来共享内容，我们希望这些博客文章能增加这些资源。

ATTCK对于任何组织来说都是非常有用的，因为他们想要建立一个基于威胁的防御体系，所以我们想要分享如何开始的想法，不管你的团队有多复杂。

我们将把这些帖子分成不同的级别:

�一级对于刚开始那些可能没有许多资源

二级中层团队开始成熟

�三级为更先进的网络安全团队和资源

我们将以威胁情报作为本书的开篇，因为它是最好的用例(尽管我相信我的同事可能不同意!)

在2018年，我对如何利用ATTCK推进网络威胁情报(CTI)进行了一个高层次的概述。在本章中，我将在此基础上，分享一些实用的入门建议。

1.1 一级

网络威胁情报就是要知道你的对手在做什么，然后利用这些信息来改进决策。对于一个只有几个分析师的组织来说，他们想要开始使用ATTCK作为威胁情报，你可以从一个你关心的小组开始，观察他们在ATTCK中的行为。

你可以根据他们之前的目标组织，从我们网站上的那些组织中选择一个小组。另外，许多威胁情报订阅提供商也映射到ATTCK，因此您可以使用他们的信息作为参考。

从那里，您可以打开该组的页面，查看他们使用的技术(仅基于我们映射的开源报告)，以便了解更多关于他们的信息。如果你需要更多的技术信息，因为你不熟悉它，没有问题，它就在ATTCK网站上。你可以对我们使用的每一个软件样本重复这个步骤，我们分别在ATTCK的网站上追踪它们。

那么我们如何使这些信息变得可操作，这就是威胁情报的全部意义?让我们与我们的防御者分享它，因为这是一个针对我们部门的组织，我们想要防御他们。当你这样做的时候，你可以在ATTCK网站上找到一些想法，让你开始检测和减轻技术。

例如:让你的防御者知道APT19使用的特定注册表运行键。但是，他们可能会改变这一点，并使用不同的运行键。如果您查看该技术的检测建议，您会看到一个建议是监视注册表中的新运行键，您不希望在您的环境中看到这些键。这将是与你的防御者进行的一个伟大的谈话。

总之，开始使用ATTCK作为威胁情报的一个简单方法是查看您所关心的单个敌手组。识别他们使用过的一些行为可以帮助你告诉你的防御者他们如何尝试去发现那个群体。

1.2 二级

你有一个由威胁分析专家组成的团队，他们会定期查看对手的信息，你可以采取的下一个行动是将情报映射到自己身上，而不是使用其他人已经映射的信息。如果你有一个关于你的组织已经工作的事件的报告，这可以是一个伟大的内部来源映射到ATTCK，或者你可以使用一个外部报告，如博客文章。为了简化这个过程，您可以只从一个报告开始。

我们意识到，当你不知道所有的数百种技术时，试图映射到ATTCK是很可怕的。这里有一个你可以遵循的过程来帮助这一点。

1. 了解ATTCK -熟悉ATTCK的整体结构:

战术(对手的技术目标)、技术(如何实现这些目标)和过程(技术的具体实现)。看看我们的入门页面和哲学论文。

2. 找出对手的行为——从比原子指示器(比如IP地址)更广的角度考虑对手的行为。例如，上述报告中的恶意软件“建立了一个SOCKS5连接”。建立联系的行为是对手采取的行为。

3.研究行为——如果你不熟悉行为，你可能需要做更多的研究。在我们的例子中，一个小的研究表明SOCKS5是一个第5层(会话层)协议。

4. 将行为转化为战术——考虑对手的技术目标，然后选择一个合适的战术。好消息是:在企业战略中只有12种战术可供选择。对于SOCKS5连接示例，建立到以后通信的连接属于命令和控制策略。

5. 弄清楚什么技术适用于行为——这可能有点棘手，但是根据你的分析技能和ATTCK网站上的例子，这是可行的。如果您在我们的网站上搜索SOCKS，就会弹出技术标准非应用层协议(T1095)。查看技术描述，您将发现这可能是我们的行为所适合的地方。

6. 将您的结果与其他分析人员进行比较—当然，您对某个行为的解释可能与其他分析人员不同。这很正常，而且在ATTCK团队中经常发生!我强烈建议您将您的ATTCK信息映射与其他分析师的进行比较，并讨论其中的差异。

对于那些有几个分析师的CTI团队来说，将信息映射到ATTCK是一个很好的方法，可以确保您获得最相关的信息来满足您的组织的需求。从那里，你可以将attck地图上的敌方信息传递给你的防御者，以通知他们的防御，就像我们上面讨论的那样。

1.3三级

如果你的CTI团队是先进的，你可以开始映射更多的信息到ATTCK，然后使用这些信息来优先考虑你如何防御。采用上述过程，您可以将内部和外部信息映射到ATTCK，包括事件响应数据、来自OSINT或威胁intel订阅的报告、实时警报和组织的历史信息。

一旦你映射了这些数据，你就可以做一些很酷的事情来比较组和优先使用常用的技术。例如，从ATTCK导航器中获取这个矩阵视图，我之前与ATTCK网站上的技术共享了它。只有APT3使用的技术以蓝色突出显示;只有APT29使用的是黄色突出显示的，APT3和APT29都使用的是绿色突出显示的。(所有这些都是基于我们所映射的公开信息，而这些信息只是这些组织所做工作的一部分。)

您应该根据组织的主要威胁替换您关心的组和技术。为了帮助您创建自己的导航器层，就像我在上面所做的那样，这里有一个关于生成上述矩阵的步骤的逐步指南，以及一个视频演练，它还提供了导航器功能的概述。

然后，我们可以聚合信息来确定常用的技术，这可以帮助防御者知道应该优先处理什么。这让我们可以优先考虑技术，并与防御者分享他们应该关注的检测和减轻。在我们上面的矩阵中，如果APT3和APT29是组织中被认为对他们构成高威胁的两个组，那么绿色的技术可能是决定如何减轻和检测的最高优先级。如果我们的防御者已经给了CTI团队帮助确定他们应该在哪里优先分配防御资源的要求，我们可以与他们共享这些信息，作为他们开始的地方。

如果我们的防御者已经对他们能探测到什么进行了评估(我们将在以后的章节中讨论)，你就可以将这些信息叠加到你所知道的威胁上。这是一个很好的地方来集中您的资源，因为您知道您所关心的组已经使用了这些技术，而您无法检测它们!

您可以根据您所拥有的数据继续添加您所观察到的对手所使用的技术，并开发一个频繁使用的技术的“热图”。Brian Beyer和我在SANS CTI峰会上讨论了我们如何基于MITRE-curated和Red Canary-curated数据集提出不同的“前20”技术。你的团队可以遵循同样的过程来创建你自己的“前20名”。

这个映射ATTCK技术的过程并不完美，并且存在偏见，但是这些信息仍然可以帮助您开始更清楚地了解对手在做什么。

(你可以在这张幻灯片上阅读更多关于偏见和限制的内容，我们希望很快分享更多的想法。)

对于想要将ATTCK用于CTI的高级团队来说，将各种资源映射到ATTCK可以帮助您建立对对手行为的深刻理解，从而帮助确定优先级并为您的组织提供防御信息。

总结

在我们的入门指南的第一章中，我们已经带你走过了三个不同的层次，如何开始ATTCK和威胁情报，这取决于你的团队的资源。在以后的章节中，我们将深入探讨如何开始使用其他用例，包括检测和分析、对手模拟和红色团队、评估和工程。

预期收益率和近三个月年华是什么意思？

1、预期收益率是指投资者期望的收益率，有可能达到也有可能达不到，没有固定的标准，一般在投资者中投资者过程中自行设置预期收益率，当投资回报达到预期收益时，就会进行止盈。

理财产品会提前给出预期收益率给投资者参考，在投资基金、股票等产品时，没有预期收益率做参考，投资者只能自行判断。

2、年化收益率是指投资期限为一年可以获得的收益率，它的计算公式为：年收益率=[（投资收益 / 本金）/ 投资天数] * 365 ×100%。

如您有投资理财需求，您也可以登录平安口袋银行APP-金融-理财，搜索理财产品名称或代码查看详细的产品说明书进行了解及购买。

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应答时间：2022-01-12，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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国内外的"钨铁"和"APT"的价格有这麼悬殊吗? 还是这篇报导我看不懂^^ ?

1吨等于1000千克。

1吨＝1000千克＝1000公斤＝2000斤

1长吨=1.01605公吨=1016.046KG=2240磅=1.12短

1斤等于10两=500克。

1公斤等于1千克.

1L＝1000mL

通CC. 1cc=1毫升

1米=100厘米

1毫升=1立方厘米=1/1000立方分米

1厘米=1/100米

1千米=1000米=100000厘米

1英尺(呎) = 12 英寸(吋) = 30.48 厘米

1立方米＝1000立方分米=1000000立方厘米=1000000000立方毫米=1000升

1立方米的容量相当于一个长、宽、高都等于1米的立方体的体积。

1海里等于1.852千米。

1里=150丈=500米。

2里=1公里（1000米）

1公里=1000米

1.61公里=1英里

1.61公里=1610米

1 千米（公里）= 1,000 米（公尺）= 100,000 厘米（公分） = 1,000,000 毫米（公厘）

1丈=10尺，

1尺=10寸。

1丈=3.33米，

1尺=3.33分米，

1寸=3.33厘米。

最短的海里是在赤道上，l海里=1843米。

最长的海里是在南北两极，1海里=1862米。

一亩等于60平方丈,大约666.67平方米。15亩等于一公顷。

英美制重量单位，1磅等于453.59克。1磅等于453.59克

虽然我不知道是什么意思，但我觉得还是抄下来。

根据凯恩斯货币需求理论，当预期利率上升时，人们为什么抛售债券而持有货币？

影响货币需求的因素，利率只是影响其中的投机需求，而交易和预防需求还与收入有关，所以利率上升，货币需求未必将减少。此外在投机需求中，还有流动性陷阱的特殊情况，一定条件下，利率上升，货币需求可能不会变化的。

在衡量市场风险和收益模型中，使用最久，也是至今大多数公司采用的是资本资产定价模型(CAPM)，其假设是尽管分散投资对降低公司的特有风险有好处，但大部分投资者仍然将他们的资产集中在有限的几项资产上。

扩展资料

比较流行的还有后来兴起的套利定价模型(APT)，它的假设是投资者会利用套利的机会获利，既如果两个投资组合面临同样的风险但提供不同的预期收益率，投资者会选择拥有较高预期收益率的投资组合，并不会调整收益至均衡。

参考资料来源：百度百科-预期收益率

用APT怎么计算预期收益需要哪些数据

现代资产组合理论是研究在各种不确定的情况下,如何将可供投资的资金分配于更多的资产上,以寻求不同类型投资者所能接受的收益和风险水平相匹配的最适当、最满意的资产组合的系统方法。在现代资产组合理论中,若考虑某单个投资者的决策,可进而探讨各种资产市场价格的决定,再进一步考虑到价格变动时资产选择决策的反作用,就成为资本市场的均衡理论,即资产价格决定理论。现代资产组合理论在财务领域中的重要地位,由此可见一斑。

一、现代资产组合理论的演变轨迹

（一）从马科维茨模型到单指数模型

现代资产组合理论的发端可以追溯到哈瑞·马科维茨于1952年发表的题为《资产组合》的文章,及其后(1959) 出版的同名专著。在上述文章和专著中,马科维茨详细阐述了“资产组合”的基本假设、理论基础与一般原则,从而奠定了其作为“资产组合”理论开创者的历史地位。

1 、马科维茨“资产组合”理论的基本假设

(1) 投资者的目的是使其预期效用最大化,其中 , 和为预期收益率和方差,被用于刻画预期收益率的大小以及风险程度状况,是投资者进行投资决策的重要参考变量。

(2) 投资者是风险的厌恶者,风险用预期收益率的方差来表示。

(3) 证券市场是有效的,即市场上各种有价证券的风险与收益率的变动及其影响因素都为投资者掌握或者至少是可以得知的。

(4) 投资者是理性的,即在任一给定的风险程度下,投资者愿意选择预期收益高的有价证券,或者选择预期收益一定,风险程度较低的有价证券。

(5) 投资者用有不同概率分布的收益率来评估投资结果。

(6) 在有限的时间范围内进行分析。

(7) 摒除市场供求因素对证券价格和收益率产生的影响,即假设市场具有充分的供给弹性。

2 、马科维茨模型的结构简述

马科维茨首先对个别资产的收益及风险给予了量化,且认为单个资产的预期收益率为: , 为某实际收益率, 为某收益率出现的概率。风险可以用收益率的变动幅度(即方差) 表示,变动幅度越大,方差越大,风险则越大。

(2) 资产组合的收益率和风险分别由以下两个等式给出: 其中为资产组合的预期收益率, 为构成资产组合的这种资产的预期收益率, 表示这种资产在整个资产组合中的权重。

资产组合的风险可以用方差表示,其公式为: 。资产组合的构成,知道了个别资产以及按不同比例组成的资产组合的收益和方差的计算以后,就可以按风险一定时利润最大的原则确定每种资产在整个资产组合中的比重。

单指数模型对马科维茨模型的简化。运用马科维茨模型选择资产组合,需要进行大量繁复的计算。为了解决马科维茨模型存在的这一缺陷,威廉.夏普(Villian. F. Sharpe ,1963) 在《对于“资产组合”分析的简化模型》一文中,提出了单指数模型。这一模型假设每种证券的收益因某一种原因并且只因该种原因与其他证券收益相关,而且每种证券收益的变动与整个市场变动有关。较之于马科维茨模型,单指数模型大大简化了,但是这种简化是以牺牲一部分精确性为代价的,因此其应用也受到一定的限制。

（二）现代资产组合理论的必然延伸:两种资产定价模型

1 、资本资产定价模型

资本资产定价模型( Capital. Asset . Pricing.Model - - CAPM) 的基本假设:

(1) 投资者是厌恶风险的,其目的是使预期收益达到最大。

(2) 所有的投资者对所有证券的均值、方差都有相同的估计。

(3) 不考虑税收因素的影响。

(4) 完全的资本市场,即:

a、无交易市场;

b、所有资产完全可分;

c、投资者是价格制定者;

d、所有资产数目一定。

(5) 存在无风险资产,投资者可在无风险利率下进行无限制的借贷。

(6) 资本市场处于均衡状态。

在上述假设的基础之上,夏普研究后认为,所有的投资者面临同样的投资条件,这样他们就都会按马科维茨模型作出完全相同的决策。这时构成的资产组合点一定是有效前沿上( Efficent set) ( E(rp) - rf) /δ(rp) 值最大的点。而这一点正是市场资产组合M点,这条经过rf 与市场资产组合M 点的线称为资本市场线。所有的投资者都必然处于这条资本市场线上。知道某种资产的β值,再从这条资本市场线上我们也就找到了该种风险资产的证券市场线,从这条证券市场线上我们就可以找到证券预期收益率与风险的关系

2 、套利定价模型

CAPM 模型一直在金融定价模式领域占统治地位,然而,史蒂芬. A. 罗斯( Stephen. A. Ross) 认为,事实上找不到实际的证券来证明这个模型,并在《经济理论》(1976) 杂志上发表了题为《资本资产定价的套购理论》的文章,在该文中,他提出了“套利定价理论”,简称APT 模型。资本资产定价模型与套利定价模型的主要区别在于:资本资产定价模型依赖于均值——方差分析,而套利定价模型则假定收益率是由一个要素模型生成的。后者不需要像前者那样对投资者的偏好作出很强的假定,即套利定价模型并不依据预期收益率和标准差来寻找资产组合,而是仅要求投资者是一个偏好拥有财富多多益善者。

二、对现代资产组合理论的简要评析

由上述讨论我们不难看出:马科维茨分散投资理论的主要贡献在于应用数学上的二维规划建立起一套模式,系统地阐明了如何通过有效的分散化来选择最优资产组合的理论和方法。正是由于在分散投资理论方面的卓越造诣,马科维茨获得了1990 年度颁发的诺贝尔经济学奖。夏普的资本资产定价模型为资产选择开辟了另一条途径,他应用对数据的回归分析去决定每种股票的风险特性,从而把那些能够接受其风险和收益特性的股票,结合到一个“组合”中去的做法,大大简化了马科维茨模型的计算量。而罗斯的“套利定价理论”则从假设条件上做文章,比较而言,套利定价模型在内涵和实用性上更具广泛意义。总之,现代资产组合理论通过以马科维茨、夏普、罗斯等为首的众多经济学家的努力,在基本概念的创新、理论体系的完善、研究结论的实证和结论应用的拓展上都取得了重大进展。但时至今日,现代资产组合理论仍然存在方方面面的问题。

1 、马科维茨分散投资理论的缺陷

在理论方面,马氏认为大多数有理性的投资者都是风险的厌恶者这一论点,其真实性值得怀疑。例如,投资者在遇到一种证券能得到7 - - 23 %的收益,和另一种证券的收益为9 - - 21 %时,他愿意接受前者而放弃后者显然是不理智的,因为两种证券的平均收益都是15 %。按马氏的理论设想,预期收益和风险的估计是一个组合及其所包括证券的实际收益和风险的正确度量;相关系数是证券未来关系正确的反映概念;方差是度量风险的一个最适当的指标等,这些观点难以让人信服。因为:第一、历史的数字资料不大可能重复出现;第二、由于一种证券的各种变量随着时间的推移而经常变化,因此证券间的相互关系不可能一成不变。第三、理论上,按照马氏的理论,应用价格的短期波动去决定一种证券的预期收益,应有一个高的或者一个低的预期方差。可是,在实践中,如果投资者受了有限流动性的约束,或者他们确实是一些证券的保存者,那么,短期价格的波动本身并不对他们产生什么实际意义的风险。在实际应用上,马氏的理论也存在很大的局限性。首先,产生一个组合要求一套高级的而且相当复杂的计算机程序来进行操作。实际上许多执业的投资管理人员并不理解其理论中所含的数学概念,且认为投资及其管理只是一门艺术而不是科学。其次,利用复杂的数学方法由计算机操作来建立证券组合,需要输入若干统计资料。然而,问题的关键正在于输入资料的正确性。由于大多数收益的预期率是主观的,存在不小的误差,把它作为建立证券组合的输入数据,这就可能使组合还未产生便蕴含着较大幅度的偏误。再次,困难还在于大量不能预见的意外事件的发生,例如,一个公司股票的每股赢利若干年来一直在增长,但可能因为股票市场价格的暴跌,其股价立刻随之大幅度下降。从而导致以前对该公司的预计完全失去其真实性。此外,证券市场变化频繁,每有变化,就必须对现有组合中的全部证券进行重新评估调整,以保持所需要的风险- - 收益均衡关系,因此要求连续不断的大量数学计算工作予以保证,这在实践中不但操作难度太大,而且还会造成巨额浪费。

2 、资本资产定价模型的局限

按照CAPM 模型的构思,应用beta 分析法的投资者愿意接受与市场相等或接近的收益率,排除了投资者比市场干得更好的可能性。这种方法否定了证券的选择性和分析家识别优良证券的投资能力。事实证明建立在大量调研基础上的选择性投资能够取得优异的收益成果。同时市场指数不一定真正反映全部股票的市场情况,一个投资者完全有可能将其资产组合做得和市场指数一样,但在实际市场上的投资却未必能取得预期的收益。CAPM 模型假定股票市场是均衡的,而且所有投资者对于股票的预期都是相同的。事实并非如此,在证券投资中,有所谓“最后乐观的投资者”和“最后悲观的出卖者”,这类现象用CAPM 模型很难加以阐释。随机游走理论家们从根本上反对资产组合理论,他们认为未来的收益率是不可能预计的,因为股票的短期波动全然无法预测。在他们看来,确实的输入资料是不存在的,所以,组合的构建只不过是一种有趣的数学游戏而已。

3 、套利定价理论的不足

套利定价理论本身没有指明影响证券收益的是些什么因素,哪些是主要的因素,以及因素数目的多寡。一般而言,象诸如国民生产总值增长率、通货膨胀率、利率、公司资信、付息等均属影响证券收益的基本因素,但重要因素大致在10 个左右。然而,这一问题还有待理论与实务界的进一步探索。概而论之,现代资产组合理论尚存在理论研究假定太多、风险分散方式有限、风险观念判断机械、实际应用操作困难等方方面面的缺陷,要改进完善之,绝非一日之功,未来还有不断探索的慢慢长路。

三、对现代资产组合理论的现实思考

应当说,通过持有资产的多元化来分散投资风险对任何国家在任何阶段的资本市场都实用,但这只是朴素的资产组合思想。现代资产组合理论是通过建立数学模型进而精确地计算各种资产的持有量来分散投资风险的,因而其合理运用决不是一蹴而就之事。结合我国实际,我们认为在我国借鉴现代资产组合理论应注意如下三个方面的问题。

1 、实用性

在我国,由于资本市场特别是证券市场出现的时间较短,目前至少还存在下述问题: (1) 有关管理部门对证券市场的宏观调控随意性较大,证券市场的大起大落时有发生。(2) 政策法规尚不健全,已颁布的法规也尚未完全落到实处。(3) 证券商及其他机构投资者的自律不足,存在不同形式的违规经营行为,市场投机气氛较浓。(4) 一些上市公司参与炒作本公司股票,且上市公司的信息披露不规范,甚至存在财务报表的弄虚作假现象。(5) 缺乏机构投资者,等等。以上诸方面原因,致使我国现阶段的证券市场远未达到中强有效性(1991 ,沈艺峰;1996 ,吴世农;1996 ,杨朝军、邢靖) 。因此,现在还不宜大力提倡用现代资产组合理论来指导我国已设立的投资基金的运作。

2 、有效性

客观而论,在证券市场上进行组合投资,是依照现代资产组合理论的方式还是采用传统经验的办法,本身就存在不少争议,恐怕没有一个投资管理者能够说自己是唯一的依靠资产投资组合理论来进行投资组合管理的。而且,由于现代资产组合理论的应用成本巨大,任何一个投资者都不可避免地要在其应用成本和应用效益之间进行比较权衡。因此,现代资产组合理论在我国的应用应以有效性为判别标准,实事求是,因地制宜地作出运用抉择。

3 、局限性

需要指出的是:即使我国证券市场已完全具备了现代资产组合理论运用的环境,其运用的局限性仍然存在。第一,就投资需求而言,我国的证券投资具有典型的散户特征与投机性特性(这一点前已述及) ,由于资金规模和专业水平的限制,加之缺乏理性的投资理念,散户几乎不可能科学规范地运用现代资产组合理论进行证券组合的投资;第二、从投资管理来看,我国非常缺乏高水平的投资管理专门人才,因此,在我国还需要经过一定时间的理论研习与实践磨练,才能锻造出理解和掌握现代资产组合理论并赋与实际运用的投资家;第三、从投资市场考虑,我国证券市场信息来源和质量、市场规模和结构等方面都不同程度存在着这样那样的问题,毫无疑问投资市场现存的这些问题肯定会给现代资产组合理论的运用带来不少困难。

当然, 通过持有资产的多元化来分散投资风险对任何国家在任何阶段的资本市场都适用, 但这只是朴素的资产组合思想。现代资产组合理论已通过建立数学模型进而精确地计算各种资产的持有量来分散投资风险, 实现了质的飞跃。现代资产组合理论的成功运用以资本市场具备有效性为前提。由于资本市场特别是证券市场, 在我国出现的时间较短, 目前还存在着下述问题:

1.有关管理部门对证券市场的宏观调控还存在着一定的随意性, 证券市场大起大落时有发生。

2.有关政策法规尚不十分健全, 已颁布的法规也未落到实处。

3.证券商及其他机构投资者的自律不足, 存在超规模自营、超比例持有同种股票、操纵股价等违规经营行为, 市场投机气氛较浓。

4.一些上市公司参与本公司股票的炒作, 甚至有的上市公司的股票投资收益已成为其利润的主要来源; 上市公司的信息披露不规范, 一些上市公司和证券商联手利用内幕消息进行交易, 甚至存在上市公司为了自身的利益, 财务报表作假的现象。

5.缺乏机构投资者(在发达国家, 机构投资者持有的证券一般占市场份额的50% 以上)。资金巨大的保险基金、养老基金不能进入股市, 致使证券市场缺乏有理性的投资者和有力的支撑。以上诸方面的原因, 致使我国现阶段的证券市场不具备中强有效性。一些研究者的实证分析也证明了这一点。因此, 现在尚不宜用该理论模型来指导我国已设立的投资基金的运作。事实上, 我国目前的投资基金也不是按该理论模型来运作的, 对上市公司的股票的投机多于投资, 也是“炒作”行为, 与证券商或其他机构投资者的“炒作”行为无异。

当我国证券市场发展到满足下列条件时,则可用现代资产组合模型来指导投资基金的运作:1.对证券市场的宏观调控得当。2.有关政策法规得以建立健全并监管得力。3.机构投资者严于自律, 理念从投机转为投资。4.上市公司信息披露规范, 精力集中在如何发展生产上。5.较多的投资基金进入证券市场, 对证券市场起到支撑作用。