康美药业：重整后价值值多少？
重整前49.7亿股，2021年3季报总资产315亿、总负债429亿、所有者权益-114亿。每股净资产-2.3元。2021年12月14日重整停牌前股价4.58元，市值228亿；2月最低价1.66元，市值83亿。
重整后总股本增加到138.6亿股，经评估的总资产225亿、重整注入5亿，共230亿。申报债权57854家共497亿，经确认（或初步确认）债务共1395家共338亿（其中42亿担保债权以4亿担保财产清偿其余38亿转为普通债权），另有24.6亿赔偿债权，共计363亿。
按照重整计划，50万以下小额债权全部现金清偿，此项可能需要支付现金7亿（1395家每家50万）；50万以上普通债权100元清偿现金7.29元，此项需要支付现金约25.7亿（363亿减担保4亿减小额7亿共352亿）；成立信托计划剥离18.2亿用于偿债。以上总共约50亿可能要在现有230亿总资产中支付。其余债务全部债转股，已确认的债务清零（另有2.5亿破产费用）。由此重整后的净资产约180亿，每股净资产约1.3元。
重整后不同类股东的成本:
债转股股本36.3亿股，转股价10元/股（100元债权获得现金及信托份额共11.71元、股票8.829股），债务利息计算到2021年5月底。如果股价超过4.5元，本息受偿率将超过50%。
原大股东及关联人19.5亿股，基本被质押，如果其债权人申请，有可能随时被拍卖。
重整前大股东以外股本30.2亿股，获得转增股份11.3亿股。重整计划有一个规则，这11.3亿股，将向在重整计划生效后的执行过程中，以选定的股权登记日收盘后公司登记在册的前五十名股东之外的全体股东（不包括原实际控制人）进行分配。意味着原大股东外持股较多的股东（如几个信托计划，前10大股东中有约8亿股）不能获得转增，有资格获得转增的中小股东能获得的转增更多。（如果实际是20亿股本获得转增11.3亿股，他们的成本从停牌前的4.58元降低到2.93元，正好是12月27日在2.72到2.98的区间打开跌停板成交4.36亿股12亿元）。
广药牵头的重整方获得41.5亿股，对价65亿，成本1.57元/股。
重整后现有业务的盈利增长潜力：
重整前2021年半年报营业收入20.7亿（3个季度30.9亿、2020年全年54亿）、营业成本16.9亿（3个季度25亿、2020年全年52亿）、亏损9.3亿（3个季度10.3亿、2020年全年277亿）。
对比2021年半年报，重整后可以减少的成本：5个月财务费用8.8亿，全年约21亿；半年报折旧2.3亿，全年4.6亿，重组后争取减少2亿。此2项争取减少20-23亿。
重整后全年营业收入争取从40亿增加到60-80亿，毛利率从2021年3个季度的19%提高到25%，毛利争取达到15-20亿。3个季度销售费用3.4亿、管理费用5.5亿、税金0.5亿、研发费用0.1亿，合计9.5亿；重整后全年争取控制在12亿。同时考虑财务费用为0、折旧再少提2亿， 重整后可能的净利润为5-10亿。如果毛利率提高到30%，净利润最多可以到8-14亿。 （半年报及3季报均有投资收益1.8亿，为处置长期股权投资产生的投资收益，此为一次性收益）。 以30倍市盈率计算，市值150-420亿。
更大的业绩增长还要靠后续的整合和新的增长点。
按照最新发布的年度业绩预告，对比三季报：
第四季度营业收入为7到18亿，扣除非经常性损益及新计提的资产减值准备后净利润为0到-28亿。
三季报总资产315亿，计提减值48亿，有效资产应该是267亿，比评估的225亿多。
净资产75.7亿到 113.6亿，实现相关重整收益净额175亿，应该是还有部分没有债转股。
康美药业破产重组程序什么时候启动
康美药业破产重组程序什么时候启动
回答是：康美药业破产重组程序于2021年启动。
广药康美重组时间
康美药业30日公告，公司本次可能涉及托管及后续重组，相关工作所需时间长，涉及债务规模大，波及范围广。停牌不超 30 个交易日，公司股票最迟将于 2020 年9 月 3 日复牌。
拓展资料
关于康美药业
一.康美药业股份有限公司（600518）成立于1997年，于2001年在上交所上市。公司秉承“心怀苍生、大爱无疆”的核心价值观和“用爱感动世界、用心经营健康”的经营理念，在国家振兴中医药事业战略指引下，率先布局中医药全产业链，以中药饮片为核心，以智慧药房为抓手，全面打造“大健康+大平台+大数据+大服务”体系，成为中医药全产业链精准服务型“智慧+”大健康产业上市企业。
二.康美药业上至药材种植、药材交易，下至生产开发、终端销售，已基本贯穿中医药产业链的上、中、下游产业，业务渗透中医药全产业链的各个关键环节，有效地整合全产业链资源。公司先后在全国各地投资建立140多家涵盖药材种植、中药材交易市场、现代物流中心和产业基地等业务的企业，管理的交易市场交易规模占全国的60%以上，率先做出了多个方面的国家标准：制定中药饮片国家标准以及生产管理GMP、小包装、色标管理、炮制等国家标准；参与国家商务部中药材等级分类标准制订；承担编制和运营国家发改委批准、授权发布的全国唯一的中药材价格指数——康美·中国中药材价格指数；推出“实体与虚拟市场相结合”的中药材大宗现货交易平台，开创中药材交易新模式；承担编制700多项中医药编码的国家标准，助力实施统一的中药、中药方剂、中药供应链编码体系；成为国家信息化医疗机构服务平台唯一试点单位，康美智慧药房被列为国家中医药服务标准化研究基地，打造了互联网时代的就医用药新模式；是承担药典会动物药中药饮片炮制规范项目企业。
三.组建了由6位中科院、工程院院士及众多国医大师组成的专家委员会，在广州和北京设立康美药物研究院，拥有“国家企业技术中心”等20多个国家及省部级研发平台，已开展中药国际化、中药标准化等国家及省部级重大项目近百个，主持和参加制定国家、行业标准数十项，获批国家或国际组织认证的实验室3个，获得省级及以上科技奖励15项，拥有发明专利、实用新型专利、外观设计专利、软件著作权等知识产权达620余项，是国家技术创新示范企业和国家智能制造试点示范企业、国家知识产权优势企业。
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