货币局制度的优点包括什么（以下哪些是货币局制度的优点）

笑笑 2024年05月23日 23:42 26 0

香港货币局制形成了与其他货币制度不同的利益与风险主要有哪些

当所联系的外币币值不稳定的时候，可能影响到本地区币值的稳定，即当所联系的外币币值走强的时候，可能暂时影响到本地区产品的出口；而当所联系的外币币值走弱的时候，本地区的币值与其他国家或地区的货币相比也会存在贬值的现象，可能由此引起通货膨胀。

（一）、有利方面

货币局制度可以促进了香港对外贸易发展，有效遏止了通货膨胀。货币局制度要求货币的发行要以足额的外汇储备为基础，从根本上杜绝了无限制地通过发钞来弥补财政赤字的可能性，控制了通货膨胀率，提高了财政货币政策的透明度。实行货币局制度后香港的物价水平是比较平稳的。

实行货币局制度，增强了港人和外来投资者对港元的信心。在香港这样一个金融活动高度自由的开放经济体中，一旦出现货币信心缺口，再完善的货币制度也难以应付可能出现的危机。由于在货币局制度下，港元可以固定的比率与美元兑换，实际上是把港元的货币风险转移到美元上，从而增强了对港元的信心。从一开始，货币局制度就是为了解决港元的信心危机而诞生的。

（二）、不利方面

1．汇率的僵化使汇率不能反映回避供求的真实水平，容易造成币值高估，招致国际游资的攻击。

2．货币政策的主动权大大被削弱，其表现在：

（1）．货币局对本币的发行量、名义利率、名义汇率都没有决定权，而且为避免本币有升值压力，货币局要尽量维持港元利率、通货膨胀率和美元保持一致，货币局在金融市场上的操作完全是被动的。从1995年到02年美元是一直在升值的，港元也必须随之升值，这对出口带来了很大的消极影响。

（2）．当银行系统发生危机时，货币局不能充当最后贷款人作用。这一方面加强了银行的自律经营，另一方面，当香港受到外来冲击时，金融系统的不稳定带来的不良影响也是很大的。

（3）．由于失去了财政货币政策的独立性，对当局解决失业、刺激经济等问题十分不利。

3．对付货币冲击的成本是巨大的。就1997年东南亚金融危机来看，香港政府为击退投机者，其利率上升了12%。利率的突然大幅上升给经济带来了严重的影响：

（1）．利率的大幅提高抑制了投资，经济增长放缓甚至出现萎缩，失业率增加。

（2）．由于香港货币局须在国际资本市场上以固定汇率卖出美元买进港币，使基础货币投放量大幅下降，银行的存贷款大幅收缩，盈利大大削减，银行系统几乎陷入困境。

（3）．引发了股灾和房地产泡沫，使香港经济雪上加霜。

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关于金融学的问题，地球人帮忙下！

1国际收支不平衡原因：周期性因素、结构性因素、货币性因素收入性因素偶发性因素外汇投机和不稳定的国际资本流动

2逆差影响：本国经济增长受阻，不利于对外经济交往，损害国际信誉

顺差影响：本币持续坚挺，导致通货膨胀，不利于发展国际经济关系

3维持固定汇率所采取的手段：1动用黄金外汇储备2、利用贴现政策3、利用外汇管制手段 4、举借外债或签订互换货币协定5实行法定贬值

4赞成固定汇率制的理由 A固定汇率制有利于促进贸易和投资； B 固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律；C固定汇率制有助于促进国际经济合作。 D浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。

浮动汇率制的理由A 浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡；B浮动汇率制能确保货币政策的自主性；C 浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响D浮动汇率制有助于促进经济稳定E 浮动汇率制下的私人投机是稳定的

5汇率制度选择：A本国经济的结构性特征B特定的政策目的C区域经济合作情况D国际国内经济条件的制约

6货币局制度。首先是一种货币发行制度，它以法律的形式规定当局发行的货币必须要有外汇储备或硬通货的全额支持；其次，它才是一种汇率制度，保证本币和外币之间在需要时可按照事先确定的汇率进行无限制的兑换。

7货币局优缺点：有利于国际贸易和投资的发展，不易隔离外来冲击的影响，实行货币局制度的国家完全丧失了货币政策的独立性，货币局制度下的固定汇率易导致投机攻击

8美元化：是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象

9 优点A完全美元化有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。B有助于避免国际投机攻击C完全美元化有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生D完全美元化有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障

缺点：A实行美元化国家损失大量铸币税B美元化国家会失去货币政策的独立性C实行美元化国家最后贷款人能力会受到一定制约

10外汇管制收益1. 保护本国产业2维持币值稳定或使汇率的变动朝有利于国内经济的方向发展3防止资本的大量涌入或外逃4便于国内财政、货币政策的推行5有利于实现政府在政治、经济方面的意图

成本： 1降低资源的有效分配和利用。2 阻碍国际贸易的正常发3不利于有效地吸收利用国外资金4不利于建立正常的价格关系，促进企业竞争力的提高5增加交易成本及行政费用6增加国际贸易摩擦。

11国际储备，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。具有可得性、流动性、普遍接受性的特征

国际清偿力，指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。它既包括一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备，又包括融资的潜在能力即一国向外借款的最大可能能力。

13国际储备结构：一，自有储备：黄金储备，外汇储备，在IMF储备头寸，特别提款权。二。借入储备：备用信贷，互惠信贷协定，借款总安排，本国商业银行的对外短期可兑换货币资产

14国际储备的作用：弥补国际收支赤字调节本币汇率充当信用保证防患突发事件

15储备货币多元化积极影响：A缓解了特里芬难题B促进了各国货币政策的协 C有利于防范汇率风险。消极影响：A加大了储备数量和结构管理的难B加剧了国际外汇市场的动荡C加深了国际货币制度的不稳定性

16国际储备结构管理的必要性：汇率风险2.利率风险3.黄金价格风险

17国际金融市场形成条件1.政局稳定；2.无外汇管制或实行较宽松的外汇制，外汇交易自由，资金调拨灵活3较为完善的金融制度与金融机构；4.优越的地理位置、便利的交通条件以及现代化的国际通讯设施5拥有一支国际金融知识水平较高、经验较丰富的专业队伍

18作用：有利于调节各国国际收支的不平衡2有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展3有利于推动生产和资本国际化的发展4促进了金融业务国际化的发展

19欧洲货币市场形成原因：根本原因：生产和资本的国际化1东西方冷战2英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重要条件3美国政府对国内银行活动的管制4西欧国家对外汇管制放松5汇率波动和金融市场的动荡6石油输出国组织的影响

特征：管制少，经营自由、交易的数目大、周转快、资金调拨迅速、价格反应灵敏存款利率高于国内，贷款利率低于国内；对存款人和贷款人都很有吸引力较少的税负负担可选的货币多样广泛的资金来源方便的地理位置同业交易占很大比重

20欧洲货币市场对世界经济的影响：1.为二战后世界经济的恢复注入了资金，推动了战后西欧、日本以及许多发展中国家经济的发展2欧洲货币市场加速了国际贸易的发展3帮助调节了国际收支的不平衡4推动了国际金融市场的一体化，促进了国际资本的流动5推动了金融创新的发展。

消极影响：A国际金融体系变得更加脆弱B一定程度削弱了各国货币政策的效力C欧洲货币市场的外汇投机活动加剧了汇率波动

21交易所交易衍生工具特点：标准化术语标准合同金额标准交割日标准交易程序成本低流动性高

OTC：适应客户需要量身定制流动性低成本高存在对手风险

22欧洲中长期贷款特点：必须签订贷款协议，利率确定灵活，联合贷款，有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保

23外汇的作用：1、作为国际结算的计价手段和支付工具，便利了国际结算2、通过国际汇兑可以实现购买力的国际转移，使国与国之间的货币流通成为可能3、促进了国际贸易、投资的发展。4、便利了国际间资金供求的调剂,促进了国际金融市场的发展。5、外汇储备为国际储备，起着平衡国际收支的作用。6、节约流通费用，弥补流通手段的不足。

24关键货币应具备的特点：①在本国国际收支中使用最多；②在外汇储备中所占比重最大；③可以自由兑换且为国际上普遍接受。

25期权交易的特点：1）期权业务下的期权费（保险费）不能收回。（2）期权业务保险费的费率不固定。（3）具有执行合约或不执行合约的选择性、灵活性强。

26外汇期权VS外汇期货VS远期外汇交易是外汇交易，三种交易方式既有联系又有区别。远期外汇交易和外汇期货交易，都有一个共同的特点，就是在避免汇率风险时也消除了从汇率波动中牟利的可能性。而外汇期权交易既能避免汇率波动所带来的损失，又能保留从汇率波动中牟利的机会，弥补了前两者的不足。

27国际资本流动的特点：1发达国家资金需求上升2转轨国家与新兴市场国家和地区资金需求旺盛3国际资本证券化趋势加强4国际游资规模日益膨胀5国际资本流动部门结构发生变化6国际直接投资迅速发展，地区分布不断变化

28中长期资本流动对资本输出国积极影响：能够提高资本的边际效益；可以带动商品和劳务的出口；有助于提高国际地位；消极影响主要表现为：可能妨碍国内经济的发展；容易培养潜在的竞争对手（2）对资本输入国积极影响主要表现为：可以缓解输入国资金短缺；提高工业化水平；增加就业机会；消极影响主要表现为：影响经济发展的自主性；可能造成沉重的债务负担；掠夺资源。

29国际债务危机内因:1盲目借取大量外债，不切实际地追求高速经济增长2 债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱。3外债投向不当，投资效率和创汇率较低。外因:20世纪80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退.国际金融市场上美元利率和汇率的上浮.两次石油提价使非产油发展中国家进口支出扩大

30.1发展中国家举借外债应根据国情选择适度的借债规模2应根据具体情况合理安排外债结构3扶植和发展出口产业，提高偿还能力，稳定协调的发展国民紧急4建立集中统一的外债管理机构，加强外债管理

31国际投机资本或称国际游资（Hot Money），是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。国际投机资本内涵：①从期限上看，国际投机资本是指“短期资本”，故人们也形象地称它为“热钱”；②从动机上看，国际投机资本追求的是短期高额利润；③从活动范围上看，国际投机资本无固定投资领域，而是在各金融市场迅速移动；④ 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短期资本，而不是国内游资。

32金融全球化特征: 1.汇率体制趋于一致2各类金融市场的界限逐渐消失，金融产品价格趋于一致3国际金融统一规则不断产生4金融市场动荡会更加频繁33 80年代以来的投机性冲击的新特点

1投机性冲击的规模和势力日益庞大,资本的规模日益庞大,资本日益形成“集体化”倾向,金融衍生品的发展为投机者提供了杠杆化的交易方式2.投机性冲击策略日益立体化3.投机冲击面日益区域化4.投机性冲击活动日益公开化5投机者越来越注重利用贬值的预期和市场的信心危机

26布雷顿森林体系作用：1解决了世界黄金产量不足，美元的增加发行，弥补了国际清偿能力短缺2汇率稳定和弹性促进国际贸易、投资和信贷的发展3IMF各种贷款和融资使临时逆差有了余地4成员国有相对的经济自主权5为成员国剔骨了相互磋商协调的讲坛，达到内部和外部的平衡。

货币局制度抵抗投机冲击的能力很强对吗

对！在货币局制度下，本国货币百分之百地由外国货币（比如说美元）支持，货币局制度优缺点而货币发行机构（不论是中央银行还是政府）确定货币局制度对这种外国货币的固定汇率，并且随时应公众的要求，以这个汇率将本国货币兑换为外国货币。货币局制度的优点是央行不会再通过印刷货币来制造通货膨胀优缺点，因此货币局制度相对于汇率目标制而言，它是一种更强有力的承诺。货币局制度不足之处是它依然容易受到投机性冲击，进而货币局制度导致货币供给的急剧萎缩优缺点。另外，货币局制度也会降低央行扮演最后贷款人角色的能力！

为什么是货币局发行和联系汇率制度

联系汇率系统是一种货币发行局系统。根据货币发行局制度，货币基础的流量和库存必须得到外汇储备的充分支持。换句话说，货币基础的任何变化都必须与外汇储备的相应变化相一致。

19世纪末，英国为殖民地提出并建立了联系汇率制度。香港作为英国殖民地，采用这种汇率制度，与英镑联系，1972年取消，1983年重新启用，与美元联系7.8港元兑1美元。

一个典型的例子是阿根廷比索对美元和保加利亚列弗对西德马克的联系汇率。

优点：稳定货币价值，降低市场交易成本。

缺陷：

1.在金融危机到来时，联系汇率系统被认为是非常脆弱的。例如，阿根廷在经济危机的持续动荡中放弃了联系汇率系统，大幅降低了官方汇率，并引入了双重汇率系统。

2.中央银行采用联系汇率制度，不能发挥最终贷款人的作用，不能通过放宽货币政策来提供流动性，也不能直接融资来支持有问题的商业银行。事实上，它将货币政策的决策权转移给了联系货币的管理部门。

3.联系美元，经济美元化，央行损失本币发行.本币需求增长和本币股息三项铸币税收入。

详解货币局制度

任何汇率制度的持续需要与之适应的外部环境。无论是实行“两极”（固定和浮动）还是“中间”（介于固定与浮动之间）汇率制度都需要国际机构的支持或相关的周边国家的政策协调。货币局制度（currency board）也不例外。货币局制度的基本要素是：首先，中央银行每发行本币要有相应的外汇储备作基础，本土货币发行额只与外汇储备额相关。其次，它具有自动兑换约束，即中央银行必须无条件地按照固定的汇率接受市场对所固定外汇的买卖要求。再次，中央银行只能被动地因应市场对本土货币需求的变动，扩张或收缩本国货币的供给，不能主动创造国内信贷，因而无法主动地去影响本土的经济发展。货币局制度一旦形成，不能轻易改变，往往要以法律的形式固定下来。

世界各国有许多实行货币局制度的，但是效果大相径庭。我们从阿根廷的金融危机中可以看出货币局制度汇率安排的局限性和种种弊端。同时也使我们联想到顶住亚洲金融危机冲击的香港的联系汇率制度。阿根廷与香港的汇率机制，它们虽然在形式上接近，但是两者有许多根本的不同。我们不能说阿根廷与香港是两种版本的货币局制度，但是可以说汇率制度背后的外部环境是不同的。

第一，是否设立中央银行的形式上的不同。阿根廷有中央银行负责中央清算和储备体系运转。1美元兑换1比索；发行货币受到66.67％外汇储备的支持。而香港没有中央银行，但是设立金管局。1美元兑换7.8港元；发行货币受到100％外汇储备的支持。

第二，在对付意外事件的“免责条款”方面态度不同。阿根廷规定比索可以升值，但是不能贬值。香港则没有明确的免责条款。

第三，国内利率偏离储备货币国家的利率的幅度不同。阿根廷的利率一直高于美国的利率。较高的国内利率损害了投资和经济增长并且还导致了国内信贷美元化。香港的利率则往往低于美国利率（1997－1999年除外）。港内的信贷通常采用港币的形式。

第四，融资效率的不同。阿根廷的布宜诺思艾利斯虽然说是地区性的金融中心，但是由于各种国际银行设施并不发达，筹资效率受到一定影响。香港一直是亚洲金融中心，是全方位多功能的国际资金集散地。尤其以亚洲的离岸金融中心而著名，所以筹资效率较高。

第五，国际信用评级的不同。阿根廷长期以来搞赤字财政，背上了一千五百亿美元国债和不断累积的外债。国际上对其国家乃至金融企业的评级每况愈下。香港不仅拥有一千多亿美元外汇储备，而且是被评为世界上经济最自由的地区之一。

第六，主要贸易伙伴汇率操纵的不同。阿根廷对巴西的出口占其出口总额的30％。巴西可称为阿根廷的主要贸易伙伴，可是巴西在1999年将本币贬值了40％，这对阿根廷的出口打击很大。香港对内地的出口占其出口总额的30％以上，并且内地进出口贸易商品的很大比例也是通过香港中转的。而且人民币一直维持汇率稳定，这是香港联系汇率制背后最可靠的支柱。

第七，危难中救援之手不同。每次危机来临阿根廷不得不向国际货币基金和美国求助，为此也不得不接受那些远离阿根廷的人的指手画脚和一些苛刻条件。一次比一次谈判艰难。而这些谈判结果直接影响投资者信心。大陆一直支持香港，两地是唇齿相依的关系。国际游资袭击香港时，大陆机构拥有港币存款的25％部分没有动。因为大陆的资本项目实行管制，所以国际投机资金难以进攻大陆，为此大陆的该部分港币存款也对联系汇率制起着稳定作用。

以往对香港联系汇率制度的研究通常把其归入货币局的“超级固定”一类的分组中。这类国家有：阿根廷、爱沙尼亚、立陶宛、保加利亚、波斯尼亚等国。这些研究只限于对该制度内部问题展开，而没有分析外部周边环境对其的影响。尤其是在香港回归后，中国内地对维护港币的稳定方面有一定的作用。如果认为货币局制度能自动地维持和确保钉住汇率制度的信誉，这种想法则过于天真入世后，中国内地和香港之间准备建立的自由贸易区，将会使这种休戚与共的货币支持关系进一步发展。