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上一讲我们说到了人民银行想要推出自己的数字货币DCEP，那这一讲我们就来看看，DCEP是怎么样来进行运营的。
双层投放和双层运营
人民银行早在2014年就开始了数字货币的研发工作，2016年，当时的人民银行行长周小川还接受过财新的专访，讨论过关于数字货币的话题。现在网上也能找得到，如果你感兴趣的话，可以找来看一看。
2018年的1月25号，央行的范一飞副行长也发表了一篇文章——《关于央行数字货币的几点考虑》，现在在网上也能找到，从这篇文章你可以看出，那个时候，实际上就已经确立了央行数字货币的研发框架。
这个研发框架主要就是说，中国央行数字货币应采用双层运营体系，当时还叫作双层投放体系，现在改成了双层运营体系。
什么叫双层运营体系呢？就是上面一层是人民银行对商业银行，下面一层是商业银行或商业机构对老百姓。
我们为什么要采用双层的运营体系来进行DCEP的研发和兑换呢？简单说，就是要充分利用现有资源，调动和发挥社会力量。
人民银行发行数字货币实际上是一个非常复杂的工程，像中国这样大的国家，人口众多，各地的经济发展、资源禀赋和人口基数，差别都比较大，所以你在设计、发行和流通的整个环节，就要充分考虑所面临的多样性和复杂性。
如果我们采取单层投放、单层运营，相当于人民银行一个机构就要去面对全中国所有的消费者，环境复杂，考验非常严峻。
另一方面，虽然央行也建立了很多自己的系统，比如现有的大额支付系统、零售支付系统、超级网银、银联、网联等，都是在央行的主导下进行开发运营的，央行也积累了相关经验。但是这些系统面对的用户原来都是银行机构、金融机构，没有直接面对过老百姓。
如果人民银行要搞这么大一个直面老百姓的系统，既要满足用户的体验，还要实现系统的高效，人民银行自己的预算、资源、人才，都会面临客观的约束。
三天墓地血迹情降而商业银行和其他一些商业机构，在IT基础设施应用和服务体系上，都已经比较成熟了，在金融科技方面也积累了很多经验，人才储备也比较充分，完全没有必要抛开现有的商业银行IT基础设施，再去另起炉灶、重复建设。所以这也是为什么我们要选择双层的运营体系。
那么我们会使用什么样的技术路线呢？
我们的选择是，不预设技术路线。前面我们说了，Libra是个混合架构，虽然DCEP也是个混合架构，但是我们的混合架构就是不预设技术路线。
央行这个层面属于技术中性的，也就是说，央行不会干预商业机构的技术路线选择，商业机构对老百姓兑换数字货币的时候，用什么技术来兑换？是用区块链，还是用传统账户体系？是用电子支付工具，还是用移动支付工具？无论采取哪种技术路线，央行这个层面，都能适应。
只要商业机构能够达到我们对并发量的要求，和我们对于客户体验的要求，以及对于技术规范的要求，无论采取哪种技术路线都可以。
我们的出发点就是要充分调动市场力量，通过竞争选优来实现系统优化，共同开发，共同运营情降多少天起反应，有利于整合资源，也有利于促进创新。
避免金融脱媒
当然双层运营体系还有别的考虑。
一个是可以避免金融脱媒。
什么是金融脱媒？如果我们采用的是单层运营的话，人民银行直接对老百姓发行数字货币，那意味着人民银行会成为商业银行的竞争者。
因为老百姓一兑换数字货币，就会把商业银行的存款转移到人民银行来，在这种情况下，商业银行的融资成本就会升高，实体经济就会因此而受到损害。
而且，人民银行直接对老百姓发行货币，老百姓的所有信息在人民银行都有存储，那意味着什么？
意味着人民银行知道每个人、每个企业的信用状况，也知道你每个月挣多少钱、花多少钱，你资金来源是什么样的，这些数据人民银行全有。也就是说，人民银行可以替代商业银行做所有的金融业务。
如果你年纪比较大的话，可能就会记得1984年以前，中国就只有人民银行一家银行，金融脱媒说的就是这种情况。
那如果采用单层运营的话，意味着我们是不是可以不需要商业银行了？不需要金融中介了？人民银行直接放贷，把所有的金融业务全做了，直接省去中间的摩擦，这个效率会不会更高呢？
你会发现，这像什么？像计划经济。
有人说，在大数据时代，数据已经丰富到可以搞计划经济了，这一点我是非常不同意的。
计划经济做到极致，所有的经济学家、统计学家都坐下来，把世界上所有信息搜集来，这种情况下你做的资源配置，能做到的最好情况，也不过就是和用情降白法做梦市场做资源配置的水平一样而已。
万一这里边有什么信息没有搜集齐，或者是数学模型不对，算错了，或者数学模型给了你一个结果，但是你决策做错了，都可能导致资源配置的失败。
我们反对计划经济，并不是说我们是市场原教旨主义者，而是经过一定研究后得出的结论，也是经过实践得出的结论，南斯拉夫当年就做过这样的尝试，得到的教训是很惨痛的。
所以，并不是说信息多了、数据多了，就能搞计划经济。因为计划经济没有竞争，没有激励机制，一旦出问题，就会是大问题。
我们采用双层运营体系，本身也是为了充分调动市场的积极性，用市场机制来实现资源配置，调动商业银行和商业机构的积极性。
你可以这么理解DCEP的投放过程：跟纸钞投放一样。纸钞是怎么投放的呢？人民银行印出来以后，商业银行给人民银行缴纳货币发行基金，然后把纸钞运走，运到网点，然后老百姓去网点兑换现钞，就是这么一个过程。
数字货币的兑换依然会保持这种结构：商业银行在中央银行开户，按照百分之百全额缴纳准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。
而且我们要求是进行M0替代，也就是纸钞的替代，不能是M1和M2，这样也就意味着公众所持有的央行数字货币依然是中央银行负债，由中央银行进行信用担保，具有法偿性。
那么对于用户来说，你其实也不需要跑到商业银行去，只要下载一个App，注册一下，这个钱包就可以使用了，比如接收别人的付款，再比如你要兑换数字货币，那么只要用你的银行卡进行兑换就行了。
当然，跟取现金一样，我们也会按照现行的现金管理规定，设置一定的摩擦。
什么意思呢？
比如如果一旦有金融危机了，或者说某个银行有兑付问题了，可能所有人都去挤提，排队把存款从银行里面取出来。为了避免这种情况，银行可能会设置一些门槛，比如你兑换现钞，小额的直接取没问题，但你要是取大额的，比如50万，那你就需要提前预约，数字货币也是一样的安排。
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