这是张原经济学讲义的第1篇《无锚印钞与债务货币的时代来了么》，作者为中国生产力学会策划专家委员会专家委员，中华文化出版社总编辑张原同志。更多内容请关注微信公众号《共济会档案》查看。
人民币的发行究竟锚定着什么？人民币究竟是土地货币、外汇货币还是债务货币？理解这些逐渐正在发生变化的我国经济学常识，是参透时代的财富密码的前提。
只有对经济的基本面和大环境拥有最清泰国神婆璐姐情降醒、真实的认识，才有看透时代发展的周期、享受发展的红利而非成为发展的代价。
在中美脱钩之前，人民币本质上是一种生产力货币，在对外它表现得十分像一种外汇货币。
在上一个全球化的时代，人民币的发行锚定外汇，每当美国和欧盟在华投资设个厂，就会有与投资款数目相当的美元或者欧元兑换为人民币开始在市场上流通。
在我国外向型经济结构逐渐确立后，国内的各类企业每接到一笔国际订单，就会有与订单金额等值的人民币被创造后进入市场中流通。
墓地情降三天也就是说，在中美交恶、中美经经贸和供应链的硬脱钩开始之前，人民币的发行锚定的是投资款和订单货款，本质上是锚定了中国在国际社会中的分工程度。
这种分工程度并不是合理的，而是由国际经济和贸易规则的制定者美国所决定的。譬如说即使是在贸易战爆发之前的所谓的中美经贸蜜月期内，也是美国想让我国发展哪一类企业，我国的哪类企业就能得到发展。
那些低毛利、高污染的行业才会被美国转移到我国，我国的高技术制造业等高端产业是一直在被美国打压的。
中国制造2025计划发布后，产业链上中美合作的空间就开始逐渐减小，开始技术入关的我们与美国的共同利益日益萎缩的同时，我们开始动国际产业链分工中长期被美国霸占的那块蛋糕了。
因此自从改革开放以来的人民币发行锚定外汇和投资的时代一去不返，人民币开始逐渐具有美元的属性，并开始逐渐成为一种类似美元的债务货币。
譬如说自从今年央行允许地方平台公司（本质是没有货币发行权限，只能发债不能发币的地方政府）以地方债为担保向央行贷款后，我国的货币人民币的发行模式开始越来越像美元。
当货币发行锚定债务后，货币的数量扩张也将锚定债务扩张，而债务扩张是经济增长的最核心原因。
也就是说，自今年起我们的货币发行史无前例地在本质上锚定了经济发展（或者说是经济发展速度的需求）。
有人说锚定镜花水月的债务本质上就是在无锚印钞，那么当类似的货币发行模式在我国出现后，在以往只有美国能享受到的便利我们也能享受的同时，类似美国金融危机的周期性在西方资本主义国家出现的债务危机也将周期性地在我国爆发。
我国经济的周期波动性，会更加频繁。这对我们是机遇也是挑战。
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