债券久期（债券久期计算简单例题）

什么是债券的久期？

债券久期是用债券未来每一期现金流的折现值除以债券现价作为权重，分别乘以每一期现金流距现在的时间，然后相加得到的收回债券现金流的加权平均剩余期限。久期的经济学意义是用来衡量债券价格对收益率微小变动的敏感程度。久期越长，收益率微小变动导致债券价格变动幅度越大。

债券组合久期是什么？

一、债券久期是指由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。

二、经过长期研究，人们提出“久期”的概念，把所有影响利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷（F.R.Macaulay）于1938年提出的。他在研究债券与利率之间的关系时发现，在到期期限（或剩余期限）并不是影响利率风险的唯一因素，事实上票面利率、利息支付方式、市场利率等因素都会影响利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的利率风险衡量指标，并称其为久期。

三、久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有： D=1×w1+2×w2++n×wn 式中： ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）；y——债券的到期收益率； P——当前市场价格。

拓展资料：

对于久期的概念有两种理解方式，分别对应着两种久期的定义，一种是时间概念，一种是敏感程度概念，前人为了区分它们，分别将它们称作麦考利久期和修正久期。

1、麦考利久期 麦考利久期是个拿回本息收益所需要的平均时间这么一个概念，很像债券到期时间，但是会比债券到期时间短一点。 本息收益这个我们很好理解，比如一只债券，面值100元，期限三年，票息10%，按年付息，本息收益就是指本金100元加上30元利息，也就是130元。 平均时间是啥意思呢？就是说这130元中，110元（本金100元和最后一年利息10元）是花了三年拿到的，剩下20元是分别是在第一年年末和第二年年末拿到的。如果所有本息都是在最后一年拿到，那么久期就是3年，但是，现在有20元没用3年就拿到了，所以真正的久期要取一个年份的加权平均数，这个数会比3年小一点。 久期变小其实代表的是利率风险的下降，如果某只债券中间不付息，比如：零息债券，那么如果想达到债券的全部收益，只有等到债券到期，到期之前的风险全部由投资者承担了。

2、但是，如果债券中途付息了，那么投资者就提前拿到了部分利息，这部分利息就不再承担风险了，所以中途付息的债券承担的风险要小于不付息债券，久期自然也要小。 进一步看，票息越高，代表投资者提前到手的收益所占本息合计的比例越高，那么风险也就越小，久期自然越短

3、修正久期 另一种久期的理解方式敏感程度概念。也就是利率变化1%时，债券价格变化的百分比。这个值越大，说明利率变化对债券价格影响越大，债券的利率风险越大。 类似定义还有，当利率变化1%时，债券价格变化多少元，对，区别就是百分比和绝对变化金额，我们把这个定义叫做现金久期或美元久期。

债券久期是什么？如何计算？

;     久期度是一种测度债券发生现金流的平均期限的方法。由于债券价格敏感性会随着到期时间的增长而增加，久期也可用来测度债券对预期年化利率变化的敏感性，根据债券的每次息票利息或本金支付时间的加权平均来计算久期。

      由于决定债券价格预期年化利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票预期年化利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的预期年化利率风险程度。

      经过长期研究，人们提出“久期”(Duration)的概念，把所有影响预期年化利率风险的因素全部考虑进去。这一概念最早是由经济学家麦考雷(于1938年提出的。他在研究债券与预期年化利率之间的关系时发现，在到期期限(或剩余期限) 并不是影响预期年化利率风险的唯一因素，事实上票面预期年化利率、利息支付方式、市场预期年化利率等因素都会影响预期年化利率风险。基于这样的考虑，麦考雷提出了一个综合了以上四个因素的预期年化利率风险衡量指标，并称其为久期。

      久期表示了债券或债券组合的平均还款期限，它是每次支付现金所用时间的加权平均值，权重为每次支付的现金流的现值占现金流现值总和的比率。久期用D表示。久期越短，债券对预期年化利率的敏感性越低，风险越低；反之，久期越长，债券对预期年化利率的敏感性越高，风险越高。

如何计算久期？

      久期的计算有不同的方法。首先介绍最简单的一种，即平均期限(也称麦考利久期)。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量(利息支付)贴现后与市场价格的比值，即有：

      D=1×w1+2×w2+×wn

      式中：

      ci——第i年的现金流量(支付的利息或本金)；

      y——债券的到期预期年化预期收益率；

      P——当前市场价格。

      例：某债券面值100元，票面预期年化利率5%，每年付息，期限2年。如果到期预期年化预期收益率为6%，那么债券的久期为多少？

      解答：第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=？ PV=第二步，分别计算w1、w2：

      w1=第三步，计算D值：

      D=1××债券投资理财小知识汇总

债券的久期（duration）究竟是怎么回事啊？请用通俗易懂的方式解释一下。万分感谢！

久期（Duration），又称为“持续期”，解释有：

1、是一个很好的衡量债券现金流的指标；

2、考量债券时间维度的风险，回收现金流的时间加权平均；

3、衡量债券价格对基础利率将变化敏感程度的指标；

4、以现金流现值为权重的平均到期时间。

在其券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名，不挂失，可上市流通。

实物债券是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。

扩展资料：

债券优点

1、资本成本低

债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。

2、具有财务杠杆作用

债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。

3、所筹集资金属于长期资金

发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。

4、债券筹资的范围广、金额大

债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。

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